一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价震荡下行。截止本周末现货铜报价69021.67元/吨，较周初的69285元/吨下跌0.38%，同比下跌4.14%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，涨7跌4，近期铜价小幅反弹后有小幅回调。

　　LME铜库存

　　宏观方面：本周美联储主 席杰罗姆.鲍威尔在国会作证时表示美联储可能加快加息步伐，并且将利率提高到高于早先预期的位置，加剧了人们对经济活动以及全球工业金属需求的担忧。中国2月CPI有所回落，同比增长1%，同比涨幅比上月回落1.1个百分点，环比下降0.5%；工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善，PPI环比持平，同比下降1.4%，同比降幅比上月扩大0.6个百分点。

　　供应端：中国2月份的精炼铜产量为907,800吨，同比增长6.5%，略高于预期的900,000吨。3月电解铜产量或继续超预期，南美矿端干扰稍缓。许多期待已久的项目将在2023-2024年陆续达产，包括在秘鲁、智利、中非和蒙古的项目。预计到2024年年底，铜矿供应量将在2021年的基础上提升约12%。不仅是原生铜矿供应量会增加，废铜的供应量预计也会增加。

　　需求端：精铜杆开工率62.1%，周环比回升3.5个百分点；再生铜杆开工率 58.52%，周环比下降1.8个百分点。精废价差在1700元/吨附近，再生铜对精铜消费替代增强。终端来看，加工和下游企业逐步恢复生产，电线电缆和漆包线订单增加。

　　综上所述，短期宏观市场压制铜价格，供应有所增加，但国内已进入季节性消费旺季，需求预期增加，供需双增的情况下，预计铜价短期仍高位震荡走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。