一、走势分析
如上图显示,本周铜价先涨后跌。截止本周末现货铜报价69311.67元/吨,较周初的69065元/吨上涨0.36%,同比下跌2.14%。
铜周度涨跌图
据生意社周度涨跌图显示,近三个月来,涨6跌5,近期铜价小幅反弹走势。
LME铜库存
宏观方面:美国1月通胀数据连续4个月回落,但回落速度显著放 缓,美国1月PPI环比增幅为七个月来最大,叠加此前美非农数据大超预期,美联储鹰派发言称有必要继续推进加息步调,市场担忧美联储“暂停加息”的时间点或将大幅延后,加息尾部风险抬升。国内方面,国内社融数据表 现较好,国内经济复苏预期走强,但地产“弱现实”仍令市场有所担忧。
供应端:受秘鲁抗议活动的影响,部分铜矿开采活动受影响较为延期,近期铜矿端扰动不断,但持续时间均较短。进口铜精矿现货TC78.23 美元/吨,周环比减少1.15美元/吨。
需求端:上周精铜制杆开工率61.85%,环比下降0.66个百分点;再生铜制杆开工率66.39%,周环比大幅回升15.76个百分点。再生铜杆冲击精铜杆消费。加工和下游企业生产逐步恢复,但精铜消费表现欠佳,现货维持贴水。终端消费弱复苏,订单恢复欠佳。但两 会在即,国内需求复苏预期向好。
综上所述,矿端干扰频繁,进口铜精矿指数持续回落。3-5月国内精铜冶炼厂检修较集中,产量释放受限。加工和下游企业逐步恢复生产,再生铜对精铜消费替代增强,精铜需求恢复略低于预期。LME库存低位,国内维持累库。预计铜价短期高位震荡走势为主。
相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。
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